1 公司基本情況

21世紀（1598.HK）爲河北(běi)省知(zhī)名民辦教育集團，目前在河北(běi)省石家莊市共開(kāi)辦15所學校，包括1所民辦高校（石家莊理工(gōng)職業學院）、6所新天際培訓學校（由11家新天際輔導中(zhōng)心組成）及8所新天際幼兒園。經營方面，截至2017年12月31日，石家莊理工(gōng)職業學院及新天際幼兒園的整體(tǐ)合并學生(shēng)入讀人數爲19,181人；新天際輔導中(zhōng)心學生(shēng)輔導課時約367,752個（代表學生(shēng)入讀情況），包含約4,928名受輔導學生(shēng)。财務方面，截至2016年12月31日，集團毛利及淨利分(fēn)别爲5990萬元及2670萬元，經調整純利爲2670萬元；截至2017年12月31日，集團毛利及淨利分(fēn)别爲7640萬元及4500萬元，經調整純利爲5670萬元。

2 上市發行情況

集團本次發售價區間爲0.79港元至1.13港元，全球發售股份總數3.6億股，其中(zhōng)暫定香港發售股份數目3600萬，全球發售後總股本12億股（假設超額配售權未行使）。

2018年5月28日集團公布招股結果顯示，公司在香港地區共收到26537份有效申請，認購股數共約39.09億股，較公開(kāi)發售可供認購的3600萬股超購約107.6倍，股份進行重新分(fēn)配，最終分(fēn)配至香港地區股份占全國發售的50%（假設超額配售權未行使）。

發行價最終定位爲1.13港元，爲招股區間最高值，扣除承銷傭金等後，此次IPO所得淨額約爲3.81億港元，發行後總市值13.56億港元，按港元兌人民币彙率0.8092及17年經調整純利測算，17年市盈率19.35倍。

據新浪港股訊，集團暗盤開(kāi)市大(dà)漲，一(yī)度大(dà)漲19.46%至1.35港元。

2018年5月29日21世紀教育今日正式在香港聯交所主闆挂牌交易，發行價爲1.13港元，上市首日股價高開(kāi)38.05%，報1.56港元；盤中(zhōng)最高達到1.910港元，最低1.52港元；收盤1.710港元，大(dà)漲51.34%。

3 集團發展曆史

表：集團發展曆史

4 集團架構

截至招股書(shū)發布，21世紀教育上市後的公司股權架構，李先生(shēng)通過新安投資(zī)持有公司62.27%的股份，羅女士（李先生(shēng)嶽母）通過新瑞有限持有公司7.73%的股份，公衆持股比例爲30%。其次國内經營實體(tǐ)由李先生(shēng)（80.625%）及羅女士（19.375%）共同持有。

圖：集團架構

5 基石投資(zī)者

集團引入三家基石投資(zī)人，其中(zhōng)：

（1）民生(shēng)加銀資(zī)産管理有限公司：按發售價認購總金額5050萬港元的股份，爲中(zhōng)國民生(shēng)銀行股份有限公司及H股于聯交所上市最重要的資(zī)産管理平台。

（2）廈門誠沣世紀股權投資(zī)合夥企業（有限合夥）：按發售價認購總金額5050萬港元的股份，爲一(yī)家于中(zhōng)國福建省廈門成立的有限合夥，爲一(yī)家于中(zhōng)國注冊爲私募基金管理人的專業金融機構。

（3）Green Asia Equity SP：按發售價認購總金額5050萬港元的股份，爲Green Asia Restructure Fund SPC的獨立投資(zī)組合，由香港證監會持牌公司長亞資(zī)産管理（香港）有限公司管理。

表：基石投資(zī)情況

6 學校介紹

（1）石家莊理工(gōng)職業學院

公司于2003年7月成立石家莊聯合技術職業學院（石家莊理工(gōng)職業學院的前身），設有8個學院，共計69個專業提供大(dà)專教育。學院提供大(dà)專課程、中(zhōng)等職業課程以及繼續教育課截至2017年12月31日，學院共有約11,096名入讀大(dà)專及中(zhōng)等職業教育課程的全日制學生(shēng)，約6,260名就讀繼續教育課程的兼讀制學生(shēng)以及約604名教職工(gōng)（包括118名兼職教師）。學校總占地面積約爲28.44萬平方米。石家莊理工(gōng)職業學院面向全國普遍招生(shēng)，約71.5%的學生(shēng)來自河北(běi)省，其餘學生(shēng)則來自中(zhōng)國其他地區。

表：石家莊理工(gōng)學院經營情況統計

（2）新天際輔導中(zhōng)心

21世紀教育的新天際輔導中(zhōng)心爲小(xiǎo)學、初中(zhōng)及高中(zhōng)學生(shēng)提供高端個性化或小(xiǎo)組輔導，主要是培優和補差，輔導課程以一(yī)對一(yī)爲主，課程包括語文、數學、英語、物(wù)理、化學、生(shēng)物(wù)、地理、曆史及政治。截至2017年12月31日止年度，新天際輔導中(zhōng)心的約4,928名學生(shēng)提供367,752個輔導課時。截至2017年12月31日，公司10個輔導中(zhōng)心擁有約905名教職工(gōng)（包括583名兼職教師）。幾乎所有學生(shēng)均來自石家莊地區。

表：培訓學校經營情況統計

（3）新天際幼兒園

公司目前運營8所自營新天際幼兒園。幼兒園班級分(fēn)爲兩類：國際班及國際示範班。國際班班級規模通常限定在每班25至30名學生(shēng)，教師與學生(shēng)的比率約爲1:8，而國際示範班每班學生(shēng)人數則爲20至25名，教師與學生(shēng)的比率約爲1:5。截至2017年12月31日，我(wǒ)們的新天際幼兒園共有約1,825名學生(shēng)及約321名教職工(gōng)。

表：幼兒園經營情況統計

7 财務數據

表：主要财務數據（單位：人民币千元）